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什么是定向融资计划:张经理 18310883538 微信同号

金交所的主要业务,除了方便各类金融资产转让外,就是帮助企业融资.不同于传统银行和信托等间接融资,金交所主要开展直接融资业务,也就是企业做为发行人,用私募的形式,通过金交所的平台直接面向投资者募集资金,不需要传统的金融机构做中介,这种形式简称定向融资计划或者直接融资计划.

以某金融资产交易中心为例(以下简称"某金交中心"),目前,在某金交中心备案发行的定向融资计划的发行人基本都是政F平台公司或国有企业,并要求有经各大评级机构评为AA以上的关联主体为产品如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保,且要求发行人所在地的政F主管部门出具产品备案发行支持文书.

定向融资计划的特点

① 定向融资计划采用备案制;

② 直接融资方式;

③ 采用非公开的方式募集,每期备案的定向融资计划投资者人数不超过200人;

④ 采用合格投资者制度,目前需要成为金交所会员;

⑤ 可分次备案分期发行,投资者认购金额可以低于100万元,一般10万元起投;

⑥ 方案设计灵活,可做结构化设计,可附选择权等;

⑦ 要求发行人提供一定的内外部增信措施;

⑧ 产品存续期间有适当的信息披露要求;

⑨ 定向融资计划的参与机构主要包含:承销商、会计师事务所、律师事务所、受托管理人、增信方、共管方.

如何确保产品安全性

虽然定向融资计划属于直接融资,没有传统的金融机构增信,但是产品还是有如下措施,从制度设计上增强安全性:

1、受托管理人会持续跟踪融资人的付息还本,出现风险隐患后努力帮助投资者化解风险.

2、增信方也就是担保方将承担产品的无限连带责任担保,即使融资人无力还款,受托管理人也可以向增信方要求偿还本息.

3、金交所直接负责投资者本金的交付,持续督导融资人按时付息还本.

定向融资计划同私募基金的区别

以目前的监管趋势来看,私募基金主要进行股权和证券投资,无法进行债权投资.少数基金会采用明股实债的形式,合同中约定到期后按照保底的收益率转让所持有的股权,但是这种方式面临监管的压力可能被叫停.定向融资计划属于债权融资,债务关系简明,到期融资人的还本付息义务十分明确.具体区别如下:

产品

备案

募集账户

中介

类型

私募基金

基金业协会

私募基金托管账户

间接融资

股权

定向融资计划

金交所

金交所募集专户

直接融资

债权

正是由于定向融资计划相对于传统的私募基金有着许多优势,未来可以预见越来越多此类产品发行,当然,定向融资计划亦无刚性兑付的预期,投资人需要满足相应的合格投资者标准,且仍面临本金亏损的风险.因此,投资者要慢慢学会如何筛选,重点是评估金交所平台的资质、融资人的还款能力、增信人的担保实力、管理人的职业道德.