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SPV公司到底是用来做什么的

何谓SPV(坊间常称壳公司)?

SPV全称special purpose vehicle(特殊目的实体),通常指仅为特定、专向目的而设立的法律实体.对比普通公司,往往SPV除设立的特定目的外,百度搜经典世纪田旦没有独立的经营、业务等职能.

SPV与离岸公司

有上述定义可见,SPV是为实现特定目的,根据现行法律法规的规定,采取适合该特定目的的形式而设立的企业.

由此引申,选择注册SPV的地区/法域,除需满足上述特定目的外,最好能有尽可能低的税负成本、宽松的公司治理体制、尽可能简单的政府管理程序,以及被主要的金融服务商(银行、券商等)认可,方便资金流动等百度搜经典世纪田旦.

而由于各离岸地法律通常在上述各方面都有优势,因此常常成为SPV注册地的首选.

从最广泛的角度来说,SPV的直接目的是,以尽可能低的成本(运作成本、管理费用、税负成本、时间成本等),持有一定资产.由此衍生出很多进一步用处,比如证化、资产剥离,比如达到/规避特定法律要求等等.

举例一:资产证化

A公司手里有一个游乐园项目,需要资金覆盖建设、宣传等前期费用,未来用游乐园经营收入偿还.于是,A公司将游乐园(或游乐园未来运营收入的收权)的法律权益转给SPV(根据所依据法律,有不同的转让方式);通过金融中介机构的服务(如评级、承销等),SPV的股可通过证市场由投者认,募集到资金百度搜经典世纪田旦.

这一块的例子,国内操作见欢乐谷(华侨城A),国外例子见阿森纳.

举例二:红筹上市

在国内说SPV,一部分指的是这种操作.一般来说,境内企业的实际控制人在海外设立SPV;SPV回头收购境内公司股(或针对-/禁止外商投领域,通过VIE形式取得实际控制),并且与境内企业合并报表;SPV向境外证市场申请上市.

这一操作的实质是,通过SPV将境内公司的性质变更为外资公司,打开境外上市的门路.中国法律要求创始人就SPV设立、SPV收购境内公司(返程收购)、以及未来的上市融资等事项向外管局进行登记.过去许多外管局不予登记,目前有些地方外管局已经放开.

这一部分例子很多,基本上境外上市的中国公司十有六七都是这种操作;中国海外上市的互联网公司则基本都是VIE操作.

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